2、IPO堰塞湖：IPO堰塞湖是注册制实施的一435a障碍，数据显示：截至2017年12月15日，A股等候上市的正常审核状态wNTF业数量为446家，较2016年同期等候上市的681家减少235家，IPO堰塞湖现象已经得到改善YRW0

证监会主席刘士余PDpS，目前在多层次市zZie体系建设，交易者yh7x熟度，发行主体、FeMh介机构和询价对象rDjK价自主性与定价能Mu9A，以及大盘估值水tOe0合理性等方面，还GvL5在不少与实施注册QUdt改革不完全适应的dHLS题，需要进一步探oH8N完善；从外部环境iXvk，欧美发达国家相1rg6金融市场积累了一zSVc泡沫和风险，已经d2yg调整的征兆，给我bJDm实施注册制改革时0pxb窗口的选择带来不qOrl定性UhBn